华泰期货：美元创出新高 黄金价格暂陷震荡格局

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　隔夜咨讯：

　　目前，因为美联储将利率维持在高于其他央行的水平，美元指数创下两年新高。不过黄金价格相对稳定。地缘方面，以色列国防部长卡茨：如果哈马斯没有在不久内允许从加沙释放以色列人质，它将在加沙遭受很长时间未见的巨大打击，总体而言，2025年在地缘方面仍然面临诸多不确定性因素。同时特朗普与美联储的博弈也将是市场关注的焦点。就操作而言，目前贵金属仍然建议以逢低买入为主。

　　上个交易日（12月31日）Au2502合约上，多头较前一日减持4，648手，空头则是减持2，876手。沪金合约上个交易日总成交量为276，651手，较前一交易日上涨0.72%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头减持6，917手，空头增持447手。白银合约上个交易日总成交量847，086手，较前一交易日下降5.52%。

　　贵金属ETF方面，黄金ETF持仓为872.52吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14，323.55吨，较前一交易日持平。

　　上交易日（12月31日）上期所黄金库存为15，147千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨30，977千克至1，409，188千克。

　　上个交易日（12月31日）上金所黄金成交量23，754千克，较前一交易日上涨9.61%。白银成交量275，982千克，较前一交易日上涨1.93%。黄金交收量为18，464千克，白银交收量为2，640千克。

　　上个交易日（12月31日），沪深300指数较前一交易日下降1.60%，电子元件板块较前一交易日下降3.01%。光伏板块较前一交易日下降2.54%。

　　■策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：暂缓

　　金银比价：逢低做多金银比价

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高

　　加息尾端流动性风险飙升